节后第一周，黑色系整体呈现出暴跌后企稳的走势，归根结底，还是节前钢价在众多的利好政策的刺激下被过度拉高，在节后预期暂时落空后，钢价出现大幅回落。从盘面来看，期螺从节后高点3780回落到3412，三日跌幅达368点；铁矿主力从高点844.5回落至762.5，跌幅同样接近10%。不过，在钢价大起大落之下，给到了钢厂较好的生产利润，例如：华北地区螺纹钢即时毛利润一度高达500点，华东地区也超200点，使得钢厂有了较强的复产动力。当下，宏观预期仍在，产业生产情况明显改善，在此之下，下周钢材走势如何？且听分析师详细解析……
影响钢价的因素
01
9月挖掘机销量同比增加10.8%
据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年9月销售各类挖掘机15831台，同比增长10.8%。其中国内销量7610台，同比增长21.5%；出口量8221台，同比增长2.51%。2024年1-9月，共销售挖掘机147381台，同比下降0.96%；其中国内销量73945台，同比增长8.62%；出口73436台，同比下降9.04%。
9月挖掘机销量明显增加，主要得益于需求季节性回暖以及政策的持续落地。从时间节点来看，“金9”处于传统旺季，天气因素逐步消退，同时宏观政策也处于公布的“窗口期”，市场投机性需求以及刚需回补得到了释放，同时在“两新两重”政策的持续加力之下，终端需求得到了明显回升，进而表现在挖掘机上的就是销量的明显回升。展望10月，在美联储超预期降息后，国内同样加大了政策刺激工具使用，一方面，加大新增超长期国债的使用，另一方面，降低企业资金成本，加快政策落地，在资金与政策上给到了企业最大支持，预计10月挖掘机在内的大型机械有望继续回升，侧面带动用钢需求的增加，进而利好钢价。
02
超1.5亿！进口矿库存“经久难消”
据产业机构统计，全国45个港口进口铁矿石库存总量15105.93万吨，环比增53.01万吨，45港日均疏港量325.01万吨，环比降1.29万吨，在港船舶数127条增21条。钢厂方面，
进口铁矿石库存总量为8985.3万吨，环比增加300.57 万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为288.15万吨，环比增加5.26万吨，库存消费比31.18 ，环比 增加0.48天。
从数据来看，当前铁矿石整体库存仍处于相对高位，并持续在1.5亿吨徘徊。供给方面，澳矿四季度仍有增量空间，对矿价冲击相对巴西矿更为明显，因此中长期铁矿供给端压力将持续存在。需求方面，当下随着高炉生产状况的明显好转，铁水快速增加，并向上仍有较为可观增长空间，数据端明显看到，钢厂铁矿日耗的大幅提高，同时为应对日常生产，钢厂补库意愿较好，厂库明显回升，因此短期对于需求定价的铁矿而言，存在一定利好。整体而言，接下来铁矿将面临供需双增态势，但受限于供给端压力，短期以震荡偏强对待。
03
财政部：陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措
10月12日讯，财政部部长蓝佛安在国新办新闻发布会上表示，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。这一揽子增量政策包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等多个方面。
从发布会内容来看，接下来的财政政策仍是针对地方**化债、推动房地产止跌回稳以及经济的逆周期调节等，此外，还提及针对居民端的困难补助以及补充银行资本。财政部部长蓝佛安表示：“财政部还有其他政策工具正在研究中，中央财政还有较大的举债空间和赤字空间”，并就具体问题给到了具体解决方案，有细节、有方向。整体来看，本次发布会的举行，能明显看出，国家也在尽量加快政策的落地，促进需求恢复，化解债务风险，对市场信心存在较好的提振，利好股市与大宗商品。
现货涨跌互现
据中钢网APP数据显示：
建材24个市场中，螺纹钢20mmHRB400E本周平均价格3809元/吨，较上周均价跌74元/吨；
热卷24个市场中，4.75热轧板卷本周平均价格3644元/吨，较上周均价跌47元/吨；
中厚板21个市场中，普中板Q235B本周平均价格3776元/吨，较上周均价涨15元/吨。
期货小幅拉涨
12日晚间黑色系螺纹钢主力涨65，收报3520，涨幅1.88%；热卷主力涨76，收报3661，涨幅2.12%；焦煤主力涨33.5，收报1505，涨幅2.28%；焦炭主力涨65.5，收报2192，涨幅3.08%；铁矿石涨17.5，收报802.5，涨幅2.23%。
综合观点
综合来看，今日发布会，进一步提振了市场对接下来宏观政策延续性的预期，因此，宏观政策的发布仍是当下市场的焦点，但从实际情况来看，节前过高的预期，使得节后钢价具备了回落风险，当下，市场更加期待直接的政策效果，而非中长期的利好。产业方面，随着钢厂利润的改善，产量快速回升将是接下来产业端面临的主要问题，另外，“银十”进入中旬，终端需求验证基本也进入尾声，当下，就看政策的实际落地效果，否则产业端将面临新一轮供大于需的风险。而下周，在成本支撑与政策炒作之下，预计现货价格震荡偏强，幅度20-50元。