三季度“基金买手”的成绩如何？
2024年三季度，多只混合型FOF凭借对主题型权益ETF的高度配置，实现了超过20%的显著涨幅，彰显出“基金买手”在当前市场环境中的出色的盈利能力。港股、地产及泛科技等板块的强劲表现，成为推动权益FOF业绩提升的主力板块。
与此同时，公募FOF的管理规模稳中有升，养老目标FOF基金的发展尤为突出。数据显示，季度内，多家基金管理人的养老目标FOF基金规模实现了显著增长。业内人士表示，随着养老投资理念深入人心，越来越多投资者选择FOF作为长期投资工具，以获取市场整体回报，推动了其管理规模的持续扩大。
绩优FOF重仓ETF成常态
从FOF基金的整体业绩来看，三季度领涨的多为混合型FOF，其中，国泰优选领航一年持有、中欧汇选、中欧甄选3个月持有、中欧睿智精选一年持有等产品的涨幅均超过20%。这些绩优FOF普遍在权益资产配置上占比较大，持仓的多个权益ETF和股票取得了亮眼表现，为FOF的产品业绩增色不少。
从配置情况看，国泰优选领航一年持有的持仓资产包括基金、股票和债券等，其中基金仓位为80.85%，股票仓位为16.37%，债券仓位为5.37%。在基金持仓方面，该FOF配置了多只主题ETF，如南方中证全指房地产ETF、银华中证内地地产主题ETF、国泰中证港股通科技ETF、广发中证香港创新药ETF等。同时，该FOF直接持有多只地产股，包括金地集团、我爱我家、万科A等。
中欧汇选A的配置中，基金、股票和债券配置占比分别为84.73%、8.68%和5.7%。该FOF的持仓包括中欧明睿新常态A、中欧价值智选回报C等内部基金，以及国泰中证全指证券公司ETF、华夏恒生科技ETF、华宝中证全指证券ETF等主题ETF。同时，该FOF还直接持有宁德时代、同花顺、东方财富等股票。
中欧甄选3个月持有A的基金、股票、债券配置占比分别为86.43%、7.53%、4.95%，其基金持仓包括中欧明睿新常态A、中欧丰泓沪港深A等内部基金，以及国泰中证全指证券公司ETF、华夏恒生科技ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF等主题ETF。在股票持仓方面，除宁德时代、东方财富等行业龙头外，无线传媒在季度内上涨359.74%，为组合业绩做出了贡献。
近年来，FOF重仓ETF已成为投资领域的主流趋势。这一现象背后的驱动力主要源自ETF在成本控制和风险分散方面的显著优势。沪上一位基金研究人士指出，ETF凭借其低管理费和运营成本，帮助FOF有效降低了整体投资成本。随着ETF市场规模的不断扩大，规模经济效应进一步增强了其竞争力。
此外，ETF覆盖广泛的资产类别，包括股票、债券、大宗商品及各行业板块，使得FOF能够通过多样化配置实现高度的资产分散，显著降低投资风险。高透明度和优异的流动性也是FOF青睐ETF的重要原因，日常持仓的公开披露增强了投资组合的透明度，而在交易所上市交易的特性则赋予了FOF灵活调整持仓的能力，提升了资金运作的效率。
FOF管理规模稳中有升
经历了一段时间的低迷期后，FOF的发展呈稳步上升态势。从新产品发行情况和规模变化情况来看，市场已经传递出了一些积极信号。
根据天相投顾的数据，2024年三季度，全市场FOF基金共计501只，其中普通FOF基金231只，养老目标FOF基金270只，基金数量与上季度基本持平。然而，FOF基金管理规模较上季度增加69.82亿元，环比增长5.03%，目前全市场FOF基金的管理规模达到1456.82亿元。
在增量方面，2024年三季度全市场新发FOF基金共计10只，其中普通FOF基金5只，养老目标FOF基金5只，季度新发数量较上季度增加3只，环比增长42.86%。新发FOF基金的募集规模较上季度增加36.32亿元，环比增长206.92%，增幅显著。
数据显示，截至2024年9月30日，全市场共有12家基金管理人的养老目标FOF基金管理规模达20亿元以上，其中兴证全球基金的养老目标FOF基金管理规模最高，为55.71亿元；中欧基金的养老目标FOF基金管理规模较上季度环比增长7.48%，榜单中有6家管理人实现了环比正增长，分别为中欧基金、易方达基金、华夏基金、广发基金、兴证全球基金和南方基金。
随着投资者对资产多元化和风险分散需求的增强，FOF作为通过投资多种基金实现分散投资的工具，越来越受到认可。沪上一位市场部人士对券商中国记者表示，随着市场波动性增加，投资者更倾向于通过FOF优化资产配置，降低单一资产的风险暴露。同时，养老投资理念的深入人心，使得越来越多投资者选择FOF作为长期投资工具，以获取市场整体回报，推动了其管理规模的持续扩大。
港股、地产、泛科技行情带动权益FOF拉升
近期，港股、地产和泛科技等板块的强劲表现显著推动了权益FOF的业绩提升。中欧预见积极养老目标五年持有的基金经理邓达表示，2024年三季度权益市场呈现两个显著特点。
首先，股票市场突然大幅拉升，尤其是在9月25日及以后，在政策大规模刺激的推动下，市场持续上涨。其次，结构表现变化较大。“按照政策思路来说，与货币和财政政策相关度较大的应该是低估值或是强周期板块，在行情运行的初期确实如此。然而，到了月底，在更为宽松的20%涨停板的条件下，泛科技板块的累计升幅后来居上。”邓达分析称。
国泰优选领航一年持有的基金经理曾辉在复盘组合配置情况时指出，三季度权益市场强势回暖期间，该组合的权益部分，7月份港股基金率先杀跌，8月份地产基金和其他资产杀跌，导致组合的最大回撤超出预期。
“基于模型，我们判断下跌周期临近尾声，以及美联储降息之后国内政策转向窗口打开，我们加仓了破产定价但实际破产概率大幅降低的地产股基金，维持了港股科技和港股创新药基金的配置。”曾辉表示。随着地产股和港股基金的大幅反弹，该基金于9月中旬提前见底，强力反弹基本修复了5月份高点以后的业绩回撤，并最终于季度末取得了较好的收益。
华北一位公募人士向券商中国记者表示，三季度港股市场在全球经济复苏的背景下展现出较强的韧性和增长潜力，吸引了大量资金流入；地产板块也在政策支持和市场需求的双重驱动下表现稳健，带动了相关个股和基金强势回暖；泛科技板块凭借其高成长性和创新能力成为市场热点。这些优质板块的联动效应，帮助重仓相关板块的FOF提升了收益表现。同时，FOF产品本身具有平滑收益和管理风险的优势，在此次行情中得以充分体现。